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問答題
【計算題】
某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股面值1元），并發(fā)行利率為10%的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后每年的息稅前利潤將增加到200萬元。現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案一，按12%的利率發(fā)行債券500萬元；方案二，按每股20元的價格發(fā)行新股。公司適用所得稅稅率為33%。要求：
（1）計算兩個方案的每股利潤
（2）計算兩個方案的每股利潤無差異點的息稅前利潤
（3）計算兩個方案的財務(wù)杠桿系數(shù)
（4）判斷哪個方案最佳。
答案：
（1）計算兩個方案的每股利潤，見下表
（4）由于方案二每股利潤（0.86元）大于方案一（0.67元...
（4）由于方案二每股利潤（0.86元）大于方案一（0.67元...
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問答題
【計算題】
四通股份有限公司為擴大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬元，現(xiàn)在A、B兩個方案供選擇。有關(guān)資料如下表：
要求：通過計算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。
答案：
A方案綜合資金成本＝0.5×5%＋0.3×10%＋0.2×8%＝7.1%
B方案綜合資金成本＝0.2×3%＋0...
B方案綜合資金成本＝0.2×3%＋0...
問答題
【計算題】
某公司資產(chǎn)總額150萬元，資產(chǎn)負債率為60％，負債的年均利率為10％。該公司年固定成本總額145萬元，全年實現(xiàn)稅后利潤13.4萬元，每年需支付優(yōu)先股股利4.69萬元，所得稅率33％。
（1）計算該公司息稅前利潤總額。
（2）計算該公司的利息保障倍數(shù)、DOL、DFL、DCL。
答案：
（1）息稅前利潤=29（萬元）
（2）利率保障倍數(shù)＝3.22；DOL＝1.5；DFL＝2.23；DCL＝3.35
